配资炒股投资杨博光：OPEC+增产原油，原油价格如何演绎？

热点：OPEC+内乱不断配资炒股投资，哈萨克斯坦原油产量超配额，而原油大国的沙特同步扩产，原油大国为何在油价走低的环境下持续增产？后续的油价如何演绎？对于投资而言有何启示？

解读：

在国际原油市场的风云变幻中，沙特的一举一动都牵动着全球的目光。长期以来，沙特在OPEC中扮演着核心角色，与其他成员国协同合作，致力于通过减产来稳定原油价格。回溯过往，2008年全球金融危机爆发后，国际原油市场遭受重创配资炒股投资，需求大幅萎缩，油价暴跌。为稳定市场，OPEC在2009年果断启动减产行动，沙特作为主要产油国，减产幅度高达11%左右，减产效果显著，WTI油价从2009年1月的41美元/桶迅速攀升至6月份的69美元/桶，有力地支撑了国际原油市场的稳定。这一举措不仅维护了油价，也保障了沙特自身的财政收入，毕竟沙特经济对石油出口依赖度极高，稳定的油价是其经济稳定运行的基石。

数据来源：Wind

而当前OPEC+成员国在油价低迷的环境下释放增产的信息，背后的原因在于，一方面，美国作为全球能源格局中的重要力量，其对中东原油的布局以及相关政策对国际油价产生了深远影响。同时特朗普以降低美国国内消费者的能源成本、减缓通胀压力为目的，期望OPEC+增产降低油价，使得国际油价呈现出易跌难涨的态势。尽管OPEC+核心国家期望通过减产来稳定原油价格，维持市场平衡，但部分成员国由于自身利益因素影响，产量远超配额，伊拉克等国多次出现类似情况。OPEC+内部各成员国各自追求自身利益最大化，导致减产协议执行效果大打折扣。在这种情况下，沙特若继续坚持以减产支撑油价，不仅效果甚微，还可能因市场份额被超产成员国抢占，导致自身原油收入下滑。因此，沙特选择增产，既是对超产成员国的一种惩罚，更是为了在激烈的市场竞争中维护自身的市场份额，确保原油收入的稳定。这一转变意味着各个产油国将进入市场份额与油价的激烈博弈阶段，市场竞争将愈发残酷。

原油市场角度，油价下行已充分反映了OPEC+超预期增产的信息。尽管哈萨克斯坦产量超出约定配额，但油价却并未进一步下跌，反而呈现出走稳向上的态势。此现象表明，短期内，OPEC+增产带来的利空信息已逐步被计入资产价格中，市场对这一因素已有了较为充分的消化。后续油价若要出现大幅下行，更多可能来源于需求端的变化。在需求端方面，虽然全球经济增长面临诸多不确定性，但也存在一些积极因素。美国作为全球最大的原油消费国，其原油战略储备目前处于库存低位。未来补库需求将对原油市场形成一定的支撑。中国经济的稳步提升也为原油需求注入了强心针。尽管面临美国征收对等关税等外部压力，中国出口增速依然保持坚挺，对欧盟、东盟等国家和地区的出口持续增长，得益于中国完备的产业链对制造业的强大支撑。同时，中国进口增速回升，内需经济蓬勃发展，进一步驱动了能源需求的扩张。在短期利空释放后，市场对原油价格预期或将转变，投资者应留意利空出尽后，价格修复的可能性。将是贯穿原油产业链产品的投资的重要思路。